上周PVC开工率69.8% (-0.5%) ，部分外采电石企业受制成本压力，整体开工率未能继续提升。10月PVC粉产量165.7 (+5)万吨，日均产量持平，低于预期，仅国庆后一周提负现象较多，11月检修情况环比减少，预计产量约167万吨，供应保持小幅增长。10月29日社库16.4万吨， 环比-0.3万吨(前值-1.1) ，三连降，但去库速度持续放缓，同比低1.7%，上游预售减少。海外方面，东亚下调50美元/吨，其余地区稳定，出口东南亚、印度利润均打开至2500、1250元/吨， 但外商处于观望， 成交有限。 成本端， 煤走势企稳，电石暴跌2000后， 逼近前期平台价格，未来PVC边际成本线难破7500。下游开工低位， 待行情企稳后有补货需求， 暂时观望。综上，煤企稳后，PVC下方空间有限，同时出口高利润，后市或筑底回升。